[ 觀盤思考 ] 次級房貸風暴過後

就在台股上攻萬點之際，美國爆發的次級房貸風暴震撼了全球股市！各地災情慘重，台股更是分兩階段的急速殺盤重挫各10％，一共下修了2000點，從9800點一路跌回了8000點大關才止跌。台股也從期待、興奮、熱切、樂觀的看上萬點甚至一萬兩千點到後來快速的變成了保守、悲傷、苦悶，不過，暫時沒有什麼人看台股會跌破7000點的。

這波上攻萬點，是經濟轉好了嗎？我不這麼認為，油價上漲，物價、房價上漲，利率也走揚，但是薪水卻沒有跟著漲，為何薪水沒有漲？公司賺的沒有比較多，薪水為何要調漲，甚至現在初入社會的新鮮人的起薪逐年降低，您的公司現在賺得比往年多很多嗎？您分紅比前幾年都多嗎？或許房仲業可能有，但我想，不少人答案是否定的。尤其電子業普遍是沒有的（很多反而虧損中）
那麼大盤何來的動力上攻萬點呢？

資金行情

過多的資金在市場遊走，外國資金更是不斷湧入，房市股市一片榮景，真的有這麼好嗎？房價飆漲，投資客增加，想買房子來住的比例偏低，大多想買來住的反而買不起，買來投資者居多，於是房價在投資客的哄抬炒作之下，轉手就讓價格翻升，然而這些投資客大多是以融資的方式，貸款購屋，一轉手就可能獲利數倍，吸引了越來越多的散戶進場炒作，房價越飆越高，借錢的人也越來越多，被借貸的資金也越來越龐大。銀行所面對的客戶，由於是進行房地產投資，當行情熱的時候，自然不用擔心，然而，由於過多投資客投入市場，營造了過度的房市繁榮假象，房屋的供已經過於求，房價過度的飆高讓真正想買屋的人買不起，新屋不是在投資客的手上，就是空屋待售。日子一久，投資客不但沒有獲利，還需要繳交可觀的利息給銀行，當利率往上竄升，還款壓力增加，一股風暴就偷偷的在形成。

在美國，信用不佳或是還款能力較差的人，銀行仍大肆的放款以賺取高額的利息，由於不重視風險，放款成數過高，一段時間下來，債務人終於還不出錢來，爆發金融業的資金流動缺口（跟台灣的信用卡發卡過度管控不良類似）。於是呆帳所引發的，是銀行倒閉或是退出這個業務，這對銀行業的打擊甚大，負面效應連鎖的影響著以次級房貸為標的物的基金。基金所面對的是突然間的大幅虧損，投資人贖回，銀行類股的股價也崩落，整個股市終究全面性因為次級房貸風暴而重挫。

台灣這波上漲我也歸類為資金行情，而利率走揚，房價高漲，當購屋需求不再那麼強勁，投資客同樣也面對了還款壓力，銀行可能也將面對資金缺口，所以，雖然目前台股逐漸回穩（畢竟在短時間內下殺了兩千點，應該不至於在有更大的殺盤），但，當台股反彈上去，再度燃起投資人對於攻克萬點的信心之際（可能在11月），我覺得，該小心過高的房價，過多的空屋，升高的利率所帶來的房市崩盤或修正，除非景氣能整體的全面性的在體質上改善之後有顯著的提升，否則台股可能向下的機會很大，請各位屆時小心了。

[ 觀盤思考 ] 低買高賣的盤整格局

是的，我是這樣在看待大盤，我覺得區間盤整磨耐性應該是目前的台股特性
昨天由歐洲、美股聯袂的大幅下跌
造成亞洲股市開盤就很糟
台股開盤就重跌200點
然而這時候應該是很不錯的買點
尾盤也拉高上去，跌點減少了百餘點
這幾天應該都是逢大漲百點以上就出脫或放空，逢跌百點以上就買進或回補
直到連續兩天走揚或走跌為止

[ 觀盤思考 ] 崩盤2000點過後的沈澱

自從8/17過後，外資停止了龐大的連續的賣超
融資也不再大幅的退潮
每天的走勢有逐漸的趨緩
雖然還是有開盤就開出150點以上的漲或跌
一天下來的震盪也還是有百餘點
但是，三、五百點的劇烈的走勢不再出現
半小時急拉或殺個一兩百點的情況也沒了蹤影
外資這週買賣超幅度也縮小，幾天下來，幾乎也打平了

我想，最近一個兩個月應該比較會偏向於這樣的區間整理
幅度也會逐漸的縮小，等到籌碼與是市場情緒沈澱下來的之後，才會繼續走波段吧
這幾個月我覺得是盤整偏小多
僅供參考

[ 心得感想 ] 融資外資買賣對照表-行情跟著融資走

(點選小圖可看大圖）

一開始，沒有什麼人預期指數可以在突破8000之後還能往上走，所以即便外資維持一定水準的持續買超，在指數上升速度緩慢的時候，從5/2到6/13之間，融資每天增加的很少，甚至還會減少。這時候的融資水位，比起大盤指數的相對位置，要來的低狠多。後來當外資連著一週出現超大幅度，創下歷史紀錄的買超之後，融資開始每天都有增加了，七月份開始，外資更是每天維持一個百億左右的買超幅度，指數也隨之突破了9000，這時候可以感覺到很投機的氣氛，市場的氣氛是相當的看好股市上萬點，融資就開始放量出來，開始跟上指數上漲的幅度了，這時候感覺市場很瘋狂，不論美股回檔，或是什麼壞消息都不會影響多頭上漲的走勢。


7/24之後，指數來到9700左右，指數再度創下新高，融資也隨之大增，但隨後歐美日韓股市出現大幅度的重挫修正，台股終於出現了第一跟的黑K下跌，下跌將近兩百點，然而，隔日重挫四百點（開盤就跌250點左右開出），讓不少人斷頭於此，但是顯然的，融資散戶在這邊充滿勇氣，當天的外資賣超了623億元，融資卻不減反增了92億元，至此，融資增加的幅度已經超越大盤，而且在重挫之日還大幅增加，情況已經相當不對勁了。而指數也是從7/27開始出現了相當大幅的震盪，每天兩、三百點的漲漲跌跌，有時候瞬間震盪也有兩百點，但是融資不退場，還在增加，外資已經一直在出脫手上的資金了，隨後指數便大幅的滑落，第二波的下殺有將近千點，一路等反彈的人在這邊似乎終於失望了，融資開始殺出減肥，恐慌性的賣壓出籠，短短三天指數少了一千點，讓不少人失望的虧損出場，融資在下殺的最後一天減少了92億，但是市場就是這麼的玩弄人心，反彈就出現在這大崩盤的最後一天的隔日，而且一反彈就是500點，三百多檔的股票漲停，初步見到止跌的訊號了，太多人在這波的頂端被誘惑進去，又在下殺的最後被洗出場，這就是本波精彩的發展記錄。