20080808盤勢記錄

大盤指數 7209 +184.46

成交量 1291.42億元 量增大漲
融資餘額 2,581億元，當日變化 -2.37億元
外資買超 +60.47億元
選擇權Call之價平隱含波動率28.19
選擇權Put之價平隱含波動率30.20
期貨未平艙量47659

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080806盤勢記錄

大盤指數 7026 +212.84
成交量 1156.22億元
融資餘額 2,594億元，當日變化 -19.40億元
外資買超 +107.34億元
量增大漲

選擇權Call之價平隱含波動率28.98
選擇權Put之價平隱含波動率30.96
期貨未平艙量50751

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080805盤勢記錄

大盤指數 6813 -163
成交量 999億元
億融資餘額 2,614億元，當日變化 -36.01億元
外資買超 -55.13億元
量小增大跌
選擇權Call之價平隱含波動率30.59
選擇權Put之價平隱含波動率33.07

期貨未平艙量52984

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080804盤勢記錄

大盤指數 6977 -25
成交量 611.06億
融資餘額 2,650億元，當日變化 -12.28億元
外資買超 -41.03億元
量增小黑（創近期新低量）
選擇權Call之價平隱含波動率29.87
選擇權Put之價平隱含波動率31.43
期貨未平艙量49283

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080801盤勢記錄

大盤指數 7002 -21
成交量 711億
融資餘額 2,662 億元 當日變化-29.14億元
外資買超 +18.23億元
量縮小黑（量能新低）


本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080731盤勢記錄

大盤指數 7024 -46
成交量 928億
融資餘額 2,691億元 當日變化 -25.57億元
外資買超 +5.14億元
量增小黑
選擇權Call之價平隱含波動率30.58
選擇權Put之價平隱含波動率32.29
期貨未平艙量49391
本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080730盤勢記錄

大盤指數 7070 +55

成交量 862億

融資餘額 2,717億元 當日變化 -4.15億元

外資買超 -3.15億元

量縮小紅

選擇權Call之價平隱含波動率29.62

選擇權Put之價平隱含波動率32.61

期貨未平艙量46952

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080729盤勢記錄

大盤指數 7014 -219
成交量 872億

融資餘額 2,721億元 當日變化 -6.68億元
外資買超 -177.43億元
量縮大跌

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080725盤勢記錄

大盤指數 7233 -134
成交量 878億
融資餘額 2,782億元 當日變化 +5.34 億元
外資買超 -93.73億元

量縮下跌

本波下跌一共：2601 反彈預期：7618

20080724盤勢記錄

大盤指數 7368 +58
成交量：1219億元
融資餘額 2,722億元
當日變化 -9.81億元
外資買超 7.51億元
量能微縮的小上漲
本波下跌一共：2601
反彈預期：7618

[ 觀盤思考 ] 可能的地雷 回頭檢視

前一次的文章列出了以下十檔本益比偏高的個股
如今兩個半月過去了，讓我們一同檢視一下，觀察的結果

第1名：6130亞全， 股價110， 本益比647。 11/27股價： 53.1
第2名：3064泰偉， 股價335， 本益比549。 11/27股價： 148
第3名：6231系微， 股價106， 本益比212。 11/27股價： 97.2
第4名：8076伍豐， 股價655， 本益比151。 11/27股價： 347
第5名：3228金麗科， 股價213， 本益比111。 11/27股價： 119
第6名：6138茂達， 股價123， 本益比110。 11/27股價： 76
第7名：3062建漢， 股價101， 本益比79。 11/27股價： 61
第8名：3041揚智， 股價125， 本益比77。 11/27股價： 74.7
第9名：2354鴻準， 股價300， 本益比66。 11/27股價： 300.5
第10名：6237譁訊， 股價194， 本益比65。 11/27股價： 120.5

大多數的股價都夭折了
但是，要考慮到配股配息
不過整體看起來，放空這些標的是有利可圖的
不過，其實能不能放空這些個股是一回事，有沒有足夠資金放空又是另外一回事，而是否有勇氣在當時去放空這些個股又是最真實的另外一回事了，還有一點，鴻海集團的股票，還是不要去放空的好

[ 觀盤思考 ]景氣很好嗎？真的要上萬點？小心這些可能的地雷

半年報出爐了，正是檢視台股上萬點的實力之際
先來看看一些誇張本益比的公司
如果上萬點是藉由這些公司來帶動上去
我想萬點就算到了，一萬兩千點應該會很困難，後續的崩盤應該也會很大

我從聯合理財網看到前十大誇張本益比的公司，引用過來跟大家分享

第1名：6130亞全， 股價110， 上半年EPS 0.17，本益比647
第2名：3064泰偉， 股價335， 上半年EPS 0.61，本益比549
第3名：6231系微， 股價106， 上半年EPS 0.50，本益比212
第4名：8076伍豐， 股價655， 上半年EPS 4.32，本益比151
第5名：3228金麗科， 股價213， 上半年EPS 1.91，本益比111
第6名：6138茂達， 股價123， 上半年EPS 1.12，本益比110
第7名：3062建漢， 股價101， 上半年EPS 1.27，本益比79
第8名：3041揚智， 股價125， 上半年EPS 1.62，本益比77
第9名：2354鴻準， 股價300， 上半年EPS 4.50，本益比66
第10名：6237譁訊， 股價194， 上半年EPS 2.96，本益比65


這些被過度追價的公司，到底會怎麼走下半年呢？
幾乎都是高價股，賺錢又賺得這麼少
如果我有錢，還真想放空個十張（各一張）
下半年大盤不知道會不會被這些股給拖累下去唷

大家小心點吧

[ 觀盤思考 ] 次級房貸風暴過後

就在台股上攻萬點之際，美國爆發的次級房貸風暴震撼了全球股市！各地災情慘重，台股更是分兩階段的急速殺盤重挫各10％，一共下修了2000點，從9800點一路跌回了8000點大關才止跌。台股也從期待、興奮、熱切、樂觀的看上萬點甚至一萬兩千點到後來快速的變成了保守、悲傷、苦悶，不過，暫時沒有什麼人看台股會跌破7000點的。

這波上攻萬點，是經濟轉好了嗎？我不這麼認為，油價上漲，物價、房價上漲，利率也走揚，但是薪水卻沒有跟著漲，為何薪水沒有漲？公司賺的沒有比較多，薪水為何要調漲，甚至現在初入社會的新鮮人的起薪逐年降低，您的公司現在賺得比往年多很多嗎？您分紅比前幾年都多嗎？或許房仲業可能有，但我想，不少人答案是否定的。尤其電子業普遍是沒有的（很多反而虧損中）
那麼大盤何來的動力上攻萬點呢？

資金行情

過多的資金在市場遊走，外國資金更是不斷湧入，房市股市一片榮景，真的有這麼好嗎？房價飆漲，投資客增加，想買房子來住的比例偏低，大多想買來住的反而買不起，買來投資者居多，於是房價在投資客的哄抬炒作之下，轉手就讓價格翻升，然而這些投資客大多是以融資的方式，貸款購屋，一轉手就可能獲利數倍，吸引了越來越多的散戶進場炒作，房價越飆越高，借錢的人也越來越多，被借貸的資金也越來越龐大。銀行所面對的客戶，由於是進行房地產投資，當行情熱的時候，自然不用擔心，然而，由於過多投資客投入市場，營造了過度的房市繁榮假象，房屋的供已經過於求，房價過度的飆高讓真正想買屋的人買不起，新屋不是在投資客的手上，就是空屋待售。日子一久，投資客不但沒有獲利，還需要繳交可觀的利息給銀行，當利率往上竄升，還款壓力增加，一股風暴就偷偷的在形成。

在美國，信用不佳或是還款能力較差的人，銀行仍大肆的放款以賺取高額的利息，由於不重視風險，放款成數過高，一段時間下來，債務人終於還不出錢來，爆發金融業的資金流動缺口（跟台灣的信用卡發卡過度管控不良類似）。於是呆帳所引發的，是銀行倒閉或是退出這個業務，這對銀行業的打擊甚大，負面效應連鎖的影響著以次級房貸為標的物的基金。基金所面對的是突然間的大幅虧損，投資人贖回，銀行類股的股價也崩落，整個股市終究全面性因為次級房貸風暴而重挫。

台灣這波上漲我也歸類為資金行情，而利率走揚，房價高漲，當購屋需求不再那麼強勁，投資客同樣也面對了還款壓力，銀行可能也將面對資金缺口，所以，雖然目前台股逐漸回穩（畢竟在短時間內下殺了兩千點，應該不至於在有更大的殺盤），但，當台股反彈上去，再度燃起投資人對於攻克萬點的信心之際（可能在11月），我覺得，該小心過高的房價，過多的空屋，升高的利率所帶來的房市崩盤或修正，除非景氣能整體的全面性的在體質上改善之後有顯著的提升，否則台股可能向下的機會很大，請各位屆時小心了。

[ 觀盤思考 ] 低買高賣的盤整格局

是的，我是這樣在看待大盤，我覺得區間盤整磨耐性應該是目前的台股特性
昨天由歐洲、美股聯袂的大幅下跌
造成亞洲股市開盤就很糟
台股開盤就重跌200點
然而這時候應該是很不錯的買點
尾盤也拉高上去，跌點減少了百餘點
這幾天應該都是逢大漲百點以上就出脫或放空，逢跌百點以上就買進或回補
直到連續兩天走揚或走跌為止

[ 觀盤思考 ] 崩盤2000點過後的沈澱

自從8/17過後，外資停止了龐大的連續的賣超
融資也不再大幅的退潮
每天的走勢有逐漸的趨緩
雖然還是有開盤就開出150點以上的漲或跌
一天下來的震盪也還是有百餘點
但是，三、五百點的劇烈的走勢不再出現
半小時急拉或殺個一兩百點的情況也沒了蹤影
外資這週買賣超幅度也縮小，幾天下來，幾乎也打平了

我想，最近一個兩個月應該比較會偏向於這樣的區間整理
幅度也會逐漸的縮小，等到籌碼與是市場情緒沈澱下來的之後，才會繼續走波段吧
這幾個月我覺得是盤整偏小多
僅供參考

[ 心得感想 ] 融資外資買賣對照表-行情跟著融資走

(點選小圖可看大圖）

一開始，沒有什麼人預期指數可以在突破8000之後還能往上走，所以即便外資維持一定水準的持續買超，在指數上升速度緩慢的時候，從5/2到6/13之間，融資每天增加的很少，甚至還會減少。這時候的融資水位，比起大盤指數的相對位置，要來的低狠多。後來當外資連著一週出現超大幅度，創下歷史紀錄的買超之後，融資開始每天都有增加了，七月份開始，外資更是每天維持一個百億左右的買超幅度，指數也隨之突破了9000，這時候可以感覺到很投機的氣氛，市場的氣氛是相當的看好股市上萬點，融資就開始放量出來，開始跟上指數上漲的幅度了，這時候感覺市場很瘋狂，不論美股回檔，或是什麼壞消息都不會影響多頭上漲的走勢。


7/24之後，指數來到9700左右，指數再度創下新高，融資也隨之大增，但隨後歐美日韓股市出現大幅度的重挫修正，台股終於出現了第一跟的黑K下跌，下跌將近兩百點，然而，隔日重挫四百點（開盤就跌250點左右開出），讓不少人斷頭於此，但是顯然的，融資散戶在這邊充滿勇氣，當天的外資賣超了623億元，融資卻不減反增了92億元，至此，融資增加的幅度已經超越大盤，而且在重挫之日還大幅增加，情況已經相當不對勁了。而指數也是從7/27開始出現了相當大幅的震盪，每天兩、三百點的漲漲跌跌，有時候瞬間震盪也有兩百點，但是融資不退場，還在增加，外資已經一直在出脫手上的資金了，隨後指數便大幅的滑落，第二波的下殺有將近千點，一路等反彈的人在這邊似乎終於失望了，融資開始殺出減肥，恐慌性的賣壓出籠，短短三天指數少了一千點，讓不少人失望的虧損出場，融資在下殺的最後一天減少了92億，但是市場就是這麼的玩弄人心，反彈就出現在這大崩盤的最後一天的隔日，而且一反彈就是500點，三百多檔的股票漲停，初步見到止跌的訊號了，太多人在這波的頂端被誘惑進去，又在下殺的最後被洗出場，這就是本波精彩的發展記錄。

[ 心得感想 ] 瘋狂萬點攻勢之後的恐怖殺盤

這天沒有發生什麼大事，沒有選舉，沒有恐怖攻擊，只是歐洲大跌150點左右，美股跌了300點左右，亞洲股市如同往常一樣的開低，但是今天的台股沒有如同前幾天的強勁，而是期貨直接開低三百點左右，現貨則是開低兩百點左右。

之後不斷的反彈到十一點整，十一點整來到最高變成期貨跌200點左右，現貨跌150左右，之後又一路往下跌，而在一點鐘過後跌勢加劇，期貨快速的下跌，逆價差擴大到百點以上，下跌指數來到400點左右的時候期貨跟選擇權的價位開始亂跳，很快的現貨指數下點400點了，期貨則是超過五百點，選擇權一陣瘋狂亂價，賣價快速的被吃光，不論多高的價位，400、500、600、700都被吃掉，一度形成了沒有任何賣單的情形。非常瘋狂的情況，情狂相當的失控。當時情況如下圖所示：


（一）盤中近月，八月的選擇權行情表
http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8.gif


（二）盤中遠月，九月的選擇權行情表
http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_9.gif


（三）收盤近月，八月的選擇權行情表
http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8-1.gif


（四）收盤遠月，九月的選擇權行情表
http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_9-1.gif

（五）接下來可以看到的是，8200P一開始正常的隨著指數上漲的情形http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8200P.gif

（六）接下來可以看到的是，8200P後來異常的上衝的價位http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8200P-1.gif

（七）接下來可以看到的是，8400P一開始正常的隨著指數上漲的情形http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8400P.gif

（八）接下來可以看到的是，8400P後來異常的上衝的價位http://i179.photobucket.com/albums/w296/foxychen/20070727_8400P-1.gif


這個瘋狂的指數
背後有著650億的外資龐大賣超，是史上最大
今天的量能，又是兩千九百多億，相當的大，但是卻小於前一天的最大量三千兩百多億

另外，還有，散戶竟然在這時候融資大增92億，而晚上，美股又大跌兩百點了
禮拜一的走勢，相信非常的詭異，預期可能開低走高大反彈兩百點吧。

暫時修館三週.很抱歉

最近工作忙碌。趕進度。不得不暫時修館，因為都沒有時間貼新的文章，真抱歉

放眼看世界.規劃接下來的方向

首先看看最火紅的大陸股市，自從2/27開始下跌到3/5止跌之後，花了一個月的時間進行反彈，並且突破的原先的高點，反轉確立之後一直創下新高，量能也搭 配得宜，但是市場太過投機旺盛，面對人人炒股，不務正業的股民，大陸官方祭出了提高證交稅的手段。此招一出，大陸股市立刻崩盤下跌，連續五天以來，拉回了 有20％了，接下來就會有短線客的買盤湧入推升，直到量能不濟，打出了頭部為止。



再來看看強悍的道瓊，一樣在2/27開始崩跌之後到3/5止跌，之後反彈一兩個月，一樣突破的原先的高點，反轉確立之後一直創下新高，但是已經出線了量價背離的訊號，有拉回的危機，短線上最好先避開。



Nasdaq剛突破前波的下跌高點，量能也還搭配得宜，可能還有一到兩百點的上漲，但之後可能也會面對下修拉回的。



如同其他國家股市一樣，在2/27開始崩跌之後到3/5止跌，之後反彈一兩個月，一樣突破的原先的高點，反轉確立之後一直創下新高，目前量價稍有背離也可能有小幅度的拉回。




如同其他國家股市一樣，在2/27開始崩跌之後到3/5止跌，但是因為連續五日的重度下挫，當中伴隨著兩天有著500點的崩盤，殺太深。所以之後反彈至今已經三個月，仍然無法突破原先起跌點，日本股市是目前最弱勢的，但是應該還能突破高點的。




韓國股市應該是目前表現最為亮眼的，在同樣的崩跌過後，一個月的時間就回到原本高點，畢竟韓股下跌幅度最小，而目前走升程度最高，且沒有任何拉回，量能又配合得宜，多頭態勢穩定。



台股看後勢似乎仍有一波多頭波段可以期待，因為量能又再度推升上來，且突破了上升壓力線，但是推升過後，頭部量能出現的話，可能就要更小心反轉下跌走空了。

[ 基礎知識 ] 四、選擇權的演化（一）

是的，您應該已經相當明白，選擇權一開始的初衷，是為了讓農夫可以找中盤商簽訂賣權契約，向中盤買個賣權回來，或是中盤商為了避險，可以找農夫買個買權。然而，當選擇權進入投資市場的時候，稍微的有了改變，我們現在玩的台指選擇權，是屬於價差交易，目的不再只是為了你手上的商品來避險而已，而是可以藉由短線的買賣操作來獲取利潤的。而雖然選擇權有台指選擇權跟個股選擇權，但是我會以台指選擇權為主，因為台指選擇權的市場已經日漸成熟，比起個股選擇權也來的好操作些。底下我們用個小範例來解說，在解說之前，希望貴賓們先瞭解並記得幾個名詞以及商品解釋，我們才有辦法繼續講解下去。

1.CALL跟PUT，在這裡，我們為了避免不必要的名詞的困擾，所以我們使用「買權」或「賣權」這個名詞，我們以英文原文的CALL跟PUT來代替買權跟賣權，這樣才不會有買買權、賣買權、賣賣權這些饒舌又難記的詞句。

2.在西瓜的例子當中，我們在契約中看到一個「西瓜收成時」的時間點，這個契約明訂了兩人必須在哪一個日期履行這個契約，這個日期被稱為「到期日」，而在台指選擇權當中，這個到期日都非常的明確，你在買賣這個選擇權商品之前，就可以先知道他的到期日為何時，因為這個會影響這個商品的價值的。

3.在西瓜的例子當中，我們在契約中都會看到雙方約定到期日的時候一方將會以怎樣的價位將商品買（賣）給另一方，這個怎樣的價位，叫做「履約價」，規範了到期的時候兩方將會用怎樣的價格來交易約定好的商品。比方約好用20元賣出西瓜，或是用7900點來跟另一方買入大盤指數。


在台指選擇權市場如何交易？我們介紹一下整個環境吧



舉例來說
2007/06/04，大盤指數8294，期貨指數8257，並參照圖片，看到圖片，別輕易的被這一大堆的數字嚇跑，你可以把他當成是數十檔的股票報價就行了，這樣就很簡單了，股票報價各位應該都會看吧？股票名稱：台積電，買價：60，賣價：60.5，成交價：60.5，成交量：144453張，這樣的資訊，各位應該都會看，所以我們就不要把這個選擇權報價給複雜化了，各位把它當成股票報價吧。比方，你看左邊第十三行，你可以想成，有一檔股票，他的名稱叫做「7400」，成交價格：850，買價：850，賣價：860，成交量：18口。而他底下兩行那一檔則是名稱叫做「7600」，成交價格：670，買價：650，賣價：670，成交量：42口。是不是很簡單呢？你現在已經知道這個報價不會很難懂，克服這個心理障礙之後，我們就接著來繼續瞭解下去了，請繼續看下一篇文章。